先赚大众50亿，何小鹏笑了
发布时间：2023-07-28 07:54:55
来源：国际金融报
继奥迪与上汽签订合作后，大众再寻中国“盟友”，这次究竟是谁“赢麻”了？
7月26日，德国大众汽车集团突然官宣，公司将与小鹏汽车达成技术框架协议，在合作的初期阶段，双方计划面向中国的中型车市场。
(资料图)
这次“大小联合”引发市场关注，小鹏汽车股价应声飙涨40%。作为行业巨头，大众为何开始向中国新势力寻求合作？
“蓄谋已久”的合作
据介绍，双方将共同开发两款大众汽车品牌的电动车型，这两款专属于中国市场的新车将补充基于大众MEB平台的产品组合（MEB平台曾负责生产奥迪、Cupra、斯柯达等品牌车型），新车型计划于2026年走向市场。
基于双方的合作，大众集团将以每ADS（美国存托股票，每股ADS代表两股A类普通股）15美元的价格，向小鹏汽车增资约7亿美元（约合人民币50亿元），在交易完成后持有后者约4.99%的股权，并获得一个小鹏汽车董事会观察员席位。
对于双方合作的理由，小鹏汽车董事长何小鹏表示，大众汽车集团和小鹏汽车高度互补的优势是双方长期战略合作的基础，“双方将互相分享智能电动汽车的技术和世界一流的设计及工程能力，并相互学习”。大众方面则称，大众的目标是与小鹏汽车一起，从2026年起推出两款新的智能网联车型，为大众汽车品牌开拓新的客户群体。
值得注意的是，与小鹏产生直接合作关系的并非德国的大众汽车集团，而是集团近期成立的大众汽车（中国）科技有限公司，该公司将成为小鹏在开发领域的合作伙伴。资料显示，该公司汇集研发、创新及采购功能，是大众汽车集团除沃尔夫斯堡外最大的研发基地。未来预计有超过2000名研发及采购专家开展全新智能网联电动车型的相关工作。
消息传出之后，小鹏汽车美股股价暴涨，美东时间7月26日，小鹏汽车美股的盘中股价一度涨超40%，截至收盘，公司美股股价上涨了26.69%，涨幅创近1年新高，报收19.46美元/股。次日，小鹏开盘继续上涨，截至发稿涨1.75%。
何小鹏也不再藏着掖着，在其微博发布了一张与大众汽车集团（中国）董事长兼首席执行官贝瑞德的合照并配文：“这张照片拍了很久了，一直没有放出来。”不少网友调侃，好久没看到何小鹏笑的那么开心了。
显然，这是一场“蓄谋已久”的合作。
转型发展难
距离奥迪与上汽的合作落地不到一周，大众集团便爆出与小鹏的合作，作为行业巨头其为何开始向中国新势力“求助”？
这主要归咎于大众在中国市场的新能源转型不顺。大众集团首席执行官奥利弗·布鲁姆在今年的大众集团资本市场日上表示，“目前集团的纯电动汽车产品线在中国市场没有竞争力。”
根据大众汽车集团公布数据，今年上半年，集团在全球的纯电动汽车交付量达32.16万辆，同比增长48%，在总交付量中的占比从去年同期的5.6%增长至7.4%。
但细分来看，在欧洲市场，集团纯电动汽车上半年交付量为21.71万辆，同比增长68%，占集团纯电动汽车总销量的68%；但在中国市场仅交付了6.24万辆，同比下降约2%，占集团纯电动汽车销量的19%、中国纯电市场的2.3%。
转型的不顺在大众集团原首席执行官赫伯特·迪斯亲自操刀的大众ID.3身上体现的尤为明显。
自2021年开售至今，ID.3的最高月销量是4611辆，最低是1012辆，长期徘徊在2000辆左右。今年上半年，ID.3总共卖出了1.37万辆，其对标的比亚迪海豚却在6月单月卖出了2.64万辆，差距明显。为了提振销量，7月初，ID.3便推出限时价格，起售价下调为12.59万元，降价幅度达3.7万元。而此时，ID.3在德国市场的起售价约为4万欧元（约合人民币32万元），有着近20万元的价差，如此策略，中国市场的销量却仍然无法提升。
为何德国老牌车企如今卖不动了？原因或许并不在车机，有专业人士分析道，如果只从车的维度，驾驶、调校、NVH、三电、制造考量，大众ID.系列是无可争议的好车，但奈何当下中国市场环境主打的是智能化，大众ID.系列在这方面落后太多。
去年12月，一封来自ID.系列车主《致上汽大众的一封信》敲醒了大众，信中内容主要是ID.系列车主们集体投诉车型车及问题，例如车机频繁断网，各种故障码随机出现，导航及CarPlay功能不能使用、大小屏幕双黑，所有行车信息消失，智能辅助驾驶功能失效等，彼时公司针对大众ID.系列产品车主反馈的车机黑屏情况做出回应，承认新车确实存在问题，目前已有相应的技术解决方案，并于后期推出。
资料显示，为了向电动化和智能化转型，大众曾投入超过70亿欧元（约合人民币554亿元），成立软件部门CARIAD，后将该部门独立为子公司。去年10月，大众汽车集团宣布，将通过旗下软件公司CARIAD与地平线成立合资企业，开发自动驾驶辅助系统和自动驾驶解决方案，但发展并未达到预期。
今年上海车展上，大众集团高管层便表达出对CARIAD公司的不满，至今年5月，CARIAD高层被大面积换血，公司的“能力不足”让大众旗下多个新能源系列车型无法做到量的突破，让集团不得不再寻出路。
到底是谁赚了？
智能化的落后，或许是大众选择小鹏的原因之一。
众所周知，“蔚小理”中，蔚来专注服务，理想专注家庭，小鹏专注科技。今年上海车展前，小鹏召开了旗下扶摇架构的发布会，并称后续小鹏的多款新车都将基于该架构进行打造。
业内人士分析，自从近期大众汽车集团调整智能汽车技术体系后，一直谋求填补大众汽车集团在智能化领域的短板。靠大众汽车自身研发，无论时间还是研发力度都无法满足市场需求。因此，围绕对智能化需求最大的中国市场打造专属中国的智能汽车，是大众汽车集团尽快强化智能汽车市场中国地位的必选项。
该人士认为，此次合作，大众用7亿美元收购小鹏汽车4.99%股份，就可以拥有后者引以为傲的智能座舱、高阶辅助驾驶系统等，大众“血赚”。
香颂资本董事沈萌告诉记者，一方面小鹏作为国内造车新势力，产销量都比较稳定，有助于大众中国跳脱全球经营战略对本地经营灵活性的桎梏，快速实现大众电动车在中国市场的本土化，另一方面是小鹏能够给大众更具吸引力的合作条件。
小鹏获得的，并不比大众少。沈萌表示，小鹏可以借助大众的投资，提升品牌营销形象，加大市场投入。
这笔7亿美元的助资，对于小鹏而言可能是“救命钱”。据小鹏汽车每月披露的销售数据统计，前6个月，公司共交付4.14万辆，同比下滑39.93%。一季度财报数据中，公司亏损进一步扩大至23亿元，汽车毛利率跌至-2.5%，但研发支出还在持续增加，达13亿元，截至3月31日，小鹏现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为341.2亿元，相比2022年底382.5亿元的现金储备再次缩水。
有消息称，大众发布合作消息后，何小鹏连夜与投资人进行了一场沟通会，何小鹏表示，小鹏与大众旨在建立长期深度战略合作，各自优势互补，小鹏提供智能驾驶系统，大众提供工程设计能力以及供应链，在合作中，小鹏扮演的角色类似技术平台公司，属于高毛利商业模式，其中的积极影响将在后续财报里，毛利率一项中得以具体体现。
同时根据签订的协议，明后两年，小鹏会收到来自大众支付的技术服务费，待2026年新车型正式投产，收益将与销量规模成正比，只是尚未明确是否按量收取费用。
何小鹏强调，与大众合作收取的不是技术授权费，而是技术服务费，在掌握技术的同时，以OTA升级的方式将软件交付于大众集团。
未来双方将呈现什么样的产品，有待时间检验。
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