环球观速讯丨5月猪价环比小幅下降 磨底行情继续
发布时间：2023-06-09 08:21:50
来源：金融投资报
近日，牧原股份、新希望、温氏股份等多家上市猪企陆续披露5月生猪销售简报。从市场情况来看，2022年四季度以来，商品猪价格持续走低，从26元/公斤左右一路下跌至目前的14元/公斤左右，跌幅约45%。值得注意的是，在生猪销售均价普遍微降的情况下，龙头企业5月生猪销售量和销售收入同比实现增长。对于猪价接下来的走势，机构认为猪价磨底行情将持续。
(资料图片)
金融投资报记者 刘敏
盘面上，6月8日，生猪板块盘中大幅拉升。截止收盘，新五丰、巨星农牧报收涨停，温氏股份、天康生物涨幅分别为6.10%、4.88%，天康生物、海大集团、新希望均涨超3%。
生猪售价环比小幅下降
5月，牧原股份销售生猪576.4万头(其中商品猪536.7万头，仔猪38.0万头，种猪1.6万头)，同比降1.7%；销售收入为94.89亿元，同比增12.8%。其中，向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪96.2万头。从价格来看，公司商品猪价格相比2023年4月份略有下降，商品猪销售均价14.18元/公斤，比2023年4月份下降0.14%。
温氏股份5月销售肉猪209.36万头(含毛猪和鲜品)，环比下降0.60%，同比增长58.20%；销售收入为36.64亿元，环比下降1.58%，同比增长46.44%；毛猪销售均价14.33元/公斤，环比下降0.21%，同比下降8.96%。
从新希望销售情况来看，公司5月销售生猪144.28万头，环比变动-8.33%，同比变动37.99%；收入为22.38亿元，环比变动-5.25%，同比变动26.73%；商品猪销售均价14.20元/公斤，环比持平，同比变动-4.12%。新希望表示，生猪销售量同比上升较大的主要原因是生猪产能释放。
大北农公告显示，生猪销售数量当月合计为45.36万头，销售收入当月合计为7.11亿元，同比增长47.82%；商品肥猪当月销售均价为14.03元/公斤，环比小幅下降。另外，天邦食品5月份销售商品猪66.12万头(其中仔猪销售16.41万头)，销售收入9.49亿元，销售均价15.58元/公斤(商品肥猪均价为14.43元/公斤)，环比变动分别为44.75%、28.70%、6.55%。公司表示，2023年5月公司生猪销量环比及同比上升主要系今年5月商品猪和仔猪销量增加，同时今年1-5月商品猪出栏较去年同期也有所增加。
猪企出招提升抗风险能力
在生猪行情低迷周期内，上市猪企也纷纷出招增强抗风险能力。
具体来看，牧原股份选择发展屠宰业务开拓新的业绩增长点，预计2023年的全年屠宰量为1000万头至1500万头。海通证券分析认为，牧原股份的屠宰业务有望在今年或明年逐步为公司贡献利润。温氏股份生猪屠宰业务则处于布局和探索阶段，年屠宰产能达350万头左右，目前在建生猪屠宰项目共4个，设计年屠宰产能合计400万头。
新希望则在食品业务重点发力，产品矩阵不断丰富。东方证券分析师张斌梅认为，压制生猪养殖业绩的历史包袱正在逐渐化解，公司正常经营场线的成果持续向好，公司目标2023年底成本降至16元/公斤以下。同时，公司推动组织及运转机制优化，在产品、区域、渠道等方面都有较好的拓展，实现了量利同增，公司期望未来3年保持年均30%增长。
据不完全统计，2022年至今，共有8家猪企披露定增预案，拟募资合计约160.92亿元，募投项目主要围绕饲料生产、生猪养殖、信息化改造和收购子公司少数股权等。
其中，天邦食品、大北农募投项目都提到“数智化”、“信息化”等内容。其中，天邦食品2022年定增计划显示，公司拟募集资金27.20亿元，拟投入20亿元在数智化猪场项目中。该项目拟对天邦食品26个母猪场进行智能化、舒适度和生物安全改造升级，占其母猪场总产能的58.86%，提升猪只健康水平，达到降低饲料、药品、人工成本投入，提高猪场产出的目的。
大北农定增计划显示，信息化系统升级改造项目有利于公司实现智慧种业，智慧畜牧，推动全产业链数字化，推进公司各生产经营主体互联网融合应用、农业产品加工信息化及农产品电子商务。另外，大北农根据今年行情选择主动收缩产能，公司今年3月曾对外表示2023年计划目标出栏600万头，于5月将计划调整为500万头至550万头。
市场对猪价持乐观态度
据中国养猪网监测数据，截止6月7日，生猪(外三元)为14.24元/公斤，较5月初跌2.2%，较年初下降13.4%。猪价持续磨底，上市猪企普遍面临经营压力。从业绩来看，三大猪企龙头温氏股份、新希望、牧原股份今年一季度分别亏损27亿元、17亿元、12亿元。
对于猪价接下来的走势，龙头企业则保持“谨慎乐观”态度。温氏股份表示，今年初以来，猪价已持续低迷5个多月，特别是春节前后价格较低。按照往年经验，8月至10月为传统消费旺季，传统节日、社会庆祝活动等较多，叠加部分地区腌腊需求，社会肉类消费需求相比上半年更加旺盛，猪价往往较高。牧原股份也认为，下半年随着生产管理的不断优化、疫病防控及净化的持续推进，公司生猪养殖成绩有望继续提升。
机构方面认为，猪价磨底行情将持续。国金证券表示，短期生猪供给端压力偏大，根据能繁母猪存栏量推断，未来几个月生猪出栏量维持环比增加态势，预计生猪价格维持低位震荡，而下游渠道较高的库存或使得生猪价格存在再次下探的可能性，养殖端处于亏损的时间可能拉长。
民生证券认为，一方面今年前三季度对应10个月前仍是能繁母猪存栏的相对高点，市场整体供应充足，且前期行业也并未出现积极出栏降库存的趋势，出栏体重仍处于高位。其次，夏季高温不利于猪肉消费，替代品包括白羽鸡等价格的下跌也削弱了猪肉的吸引力。第三，现阶段屠宰企业库存、资金压力较大，主被动入库意愿较低。
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